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发布时间:2020-01-13  来源:广州期货开户 阅读:

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摘要:在企业盈利向好、央行降准等利好音讯的推动下,元旦以来A股商场体现可圈可点。在此期间,虽然美伊冲突晋级给商场带来阶段性扰动,但期指商场走势波澜不惊,结构性行情凸显。就新年前而言,我们认为指数层面的风险较小,假如本周上证综指能够放量打破1月6日的高点3107点......

  在企业盈利向好、央行降准等利好音讯的推动下,元旦以来A股商场体现可圈可点。在此期间,虽然美伊冲突晋级给商场带来阶段性扰动,但期指商场走势波澜不惊,结构性行情凸显。就新年前而言,我们认为指数层面的风险较小,假如本周上证综指能够放量打破1月6日的高点3107点,则假日前商场整体性时机依然值得期待。
 
  跟着央行降准“靴子”落地,2020年的A股商场按期迎来了开门红。实际上自上一年年底以来,春季行情就现已呼之欲出。自2019年12月以来,上证综指涨幅到达6.9%,而IC大幅跑赢IH,商场出现出明显的结构性行情。之所以出现这样的现象,是因为本轮春季攻势既有流动性和风险偏好的推动,一起也离不开企业盈利反弹的支撑。
 
  从企业盈利角度来看,每年的1月份都是上市公司年报成绩预告的时刻窗口。因为2018年年报低基数的扰动,上市公司成绩增速在2019年年报会出现较为明显的反弹,而中小指数在资产减值压力逐步弱化、并购重组方针大幅放宽等因素的影响下,其2019年年报成绩增速的反弹崎岖会更大。从上一年12月31日和本年1月2日贵州茅台的走势来看,我们发现,相对于投资者预期现已很充沛的低位垃圾股暴雷风险,高位绩优股成绩不达预期的风险更高,因此盈利角度支持期指的走强和IC与IH比价的走阔。
 
  从流动性和风险偏好的角度来看,2019年行情闪现,每当商场以流动性宽松为主导逻辑的时候,必定伴跟着短期风险偏好的急剧上升,并带动成长股行情。其时央行降准释放流动性、外部风险暂时平缓的布景,有利于指数,尤其是中小指数估值的进一步修正,因此估值角度也支持期指的走强和IC与IH比价的走阔。
  跟着上证综指回升到3100点附近,投资者对后期商场走势的分歧也随之添加。就新年前商场的走势来说,我们持较为达观的心境。
 
  从基本面角度来看,2019年年报悉数A股成绩增速明显反弹和流动性富余会继续提振商场心境。虽然1月份商场解禁减持的压力较大,但对指数的影响较为有限。地缘政治方面,现在美伊冲突进一步晋级的可能性较小。因此从基本面角度来看,新年前指数层面风险较小,商场在经过振动调整后继续上涨的概率较大。

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