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金融期货的前世今生

发布时间:2020-10-22  来源:广州期货开户 阅读:

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摘要:金融期货是期货的两大类之一,金融期货是期货的一种,与商品期货有相似之处,但金融期货有自己的特征。 金融期货包括货币期货、利率期货和指数期货。 金融期货交易是指交易者承诺在特定交易所以公开竞争价格方式成交,在将来的特定日期和时间或期间内以预定价格购买或......

  金融期货是期货的两大类之一,金融期货是期货的一种,与商品期货有相似之处,但金融期货有自己的特征。
 
  金融期货包括货币期货、利率期货和指数期货。 金融期货交易是指交易者承诺在特定交易所以公开竞争价格方式成交,在将来的特定日期和时间或期间内以预定价格购买或销售特定数量的金融商品的交易方式。 金融期货交易具有期货交易的一般特征,但与商品期货相比,合同标的物不是现货商品,而是外汇、债券、股价指数等金融商品。
 
  金融期货品种:
 
  1 .货币期货:主要有欧元、英镑、瑞士法郎、加元、澳元、新西兰元、日元、人民币等期货合同。
 
  主要交易地点:芝加哥商业交易所国际货币市场分部、中美商品交易所、费城期货交易所等。
 
  2、利率期货:美国短期国库券期货、美国中期国库券期货、美国长期国库券期货、市议会债券、抵押担保有价证券等。
 
  主要交易地点:芝加哥期货交易所、芝加哥商业交易所国际货币市场分部、中美商品交易所。
 
  3 .股价指数期货:标准普尔500种股价综合指数(SP  500 )、纽约证券交易所股价综合指数(NYCE  Composite  )、主要市场指数(MI  )、价值线综合股价平均指数(Value  Line  ComPosite  Index  )
 
  主要交易地点:芝加哥期货交易所、芝加哥商业交易所、纽约证券交易所、堪萨斯市期货交易所。
  金融期货的特点:
 
  1 .金融期货的交付极为方便
 
  期货交易中的实际交付比例很小,但如果需要交付,普通商品期货的交付就会比较复杂。 除了严格规定交接时间、交接地点、交接方式外,还严格区分交接等级。 实物商品的库存管理、运输等也很麻烦。 相比之下,金融期货的交付显然很简便。 在金融期货交易中,由于像股票指数期货和欧洲美元定期存款等项目的交接那样进行现金结算,因此在期货合同到期时根据价格变动情况,交易双方接受价格变动的差额。 这种现金结算的方式当然比实物支付更简便。 另外,一部分金融期货(外汇期货和各种债券期货等)也进行实物支付,但这些产品几乎不存在同质性和运输成本,因此其交付也比普通商品期货方便得多。2 .金融期货交割价格的死角大幅缩小
 
  商品期货中较大的交割成本会给多空双方带来一定的损失。 作为期货培训专家的例子,大豆的交接价格为2000元/吨,即使这个价格与当时当地的现货价格一致,对这个价格的卖方来说,实际上可能也只能得到1970元/吨。 因为有必要扣除运输入库、检查、交接等费用。 对买方来说,加上运输提库费和交付费等,实际上可能需要2020元。 两者之差的五十元是价格的死角。 金融期货几乎不存在运输成本和入库出库费,因此这个价格的死角大幅缩小了。 对采用现金交付的品种来说,价格盲点完全消失了。
 
  3 .金融期货中期的现套期保值交易更容易进行
 
  在商品期货中,投机者的套利交易基本集中在跨月套利(Spread,也称为价格差套利)的形式。 之所以很少采用Arbitrage,是因为商品现货交易的追加费用高,流动性差,以及很难。 在金融期货交易中,金融现货市场本身追加费用低,流动性好,并且为了容易这些特征,有实力的机构专门从事期间现套期保值交易。 Arbitrage在金融期货中很盛行,一方面促进期货交易的流动性,另一方面总是将期货价格和现货价格的差保持在合理的范围内。
 
  4 .金融期货中的强制仓库行情很难发生
 
  在商品期货中,有时会出现切入行情。 通常,强制仓库行情表示期货价格和现货价格有很大的差额,这个差额远远超出了合理的范围,而且在交货和交货附近期货价格也没有收敛到现货价格。 更严重的强制仓库行情是操纵者同时控制现货和期货,1980年在美国白银期货出现过一次,1989年CBOT也发生了大豆的强制卖空行情。 但是,在世界金融期货史上,从来没有发生强制仓行情。 期货训练专家表示,金融期货中难以发生强制性市场,首先是因为金融现货市场是巨大的市场,庄家无法操作。 其次,由于强大的当期对冲力的存在,他们埋葬了试图发动强制仓行情的庄家。 最后,在执行现金结算的金融期货中,期货合同的最后结算价格是当时的现货价格,因此建立了强制收敛的保证制度,完全消除了发生强制仓库行情的可能性。
 
  金融期货有其自身的特征和优势,与商品期货不同。 随着中国期货市场的发展金融期货市场的发展充满希望。

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